​3月份LPR“按兵不动

上个月5年期以上LPR(贷款市场报价利率)大幅下调25个基点后,3月份LPR保持不变。

中国人民银行星期三(3月20日)授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为3.95%,与上月相比,均保持不变。

3月份LPR“按兵不动”,符合市场预期。主要受三方面因素影响:一是1-2月金融数据理想,实体融资平稳增长,内需稳健修复;二是部分银行净息差压力较大;三是当月对LPR有直接影响的MLF(中期借贷便利)政策利率维持稳定,商业银行短期调整LPR的阻力大于动力。

预计后续央行通过结构性工具,继续挖掘利率市场化改革潜力,引导金融机构优化资产负债结构,拓展金融机构让利实体经济空间,有效降低实体经济薄弱环节、新兴领域融资成本。

专家认为,后续LPR仍有降息空间。上月5年期以上LPR大幅调降后,贷款利率加快下行,将带动整体利率中枢下移,这也会推动政策利率相应跟进,以实现各类利率之间的协同联动。此外,出于对商业银行稳健经营、激发市场主体活力等方面的考虑,LPR也有降息空间。

LPR存在下调空间,特别是年初以来国债利率进一步走低,低于同期存款利率水平,为银行存款利率调降创造条件;同时,国内经济稳步修复,物价处于低水平,货币政策空间充足。

专家也提及,随着经济稳步恢复,市场供需也将发生变化,后续LPR降息空间收窄。

LPR 

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